A címszereplő Pinokkiót az előadás elején baleset éri. Collodi híres mesefigurája a fejbekólintós beavatást követően szerteágazó tudást szerez az emberek és a pénz világáról bolyongása során, Marx és Kafka mester, no meg persze a Kígyó útmutatásával. Hogy hús-vér emberré válik-e, maradjon titok…

Az esetlegesen mesére ala Walt Disney érkező nézőnek a Társulat megadja a lehetőséget, hogy hamar gyanút fogjon: a művészek szemmel láthatóan nem tudnak bemenni a színházterembe, a közönséget a művészbejárón terelik a nézőtérre. Kész cirkusz már az elején! 

Aztán egymás után jelennek meg a szereplők a korántsem kör alakú porondon, kissé zavarban, csodálkozva a közönség jelenlétén. A hangulat egyre tanácstalanabb: rosszkedvű csend, majd méltatlankodás. A mogorva cirkuszigazgatónak ugyanis nincsen pénze. Nem tudja kifizetni sem a majomlányt, sem az akrobatát, a cirkuszi mindenes növendéket meg pláne. 

Számos ötlet születik egy új társulat alapításáról, miután Pinokkió a szekrény ajtajába ütközve elájul. Ami lehet a felnőtt világ kapuja is. Akár. Pinokkió azonban csak kopogtat, nem lép be rajta, és főként nem hagy fel minden reménnyel. „Gazdája” érzékenyen együtt mozog, tipeg a kissé „(ki)faragatlan” bábuval, aki félénk kíváncsisággal hallgatja meg a hozzá szóló konferansziét, a barátságos lányt, a majomfejű anyát, az elvágyódó társulati tagokat, lesi meg a furcsa, torz jeleneteket, amelyeknek egy tanulsága van: „a pénz minden”.
Pénzre les a kopasz fára telepedő varjú és a kabóca is, pénzre feni a fogát a színen lassított tempóban átúszó mintacápa, de pénzt akar keresni minden fellépő művészember is. 

A Hólyagcirkusz visszatérő motívumokkal, a színészi jelenlétből adódó humorral és zenei elemekkel összekötött estje cirkuszi kollázs a cirkusz sokszínű metaforájára. Ez Pinokkió történetével összekapcsolva a bölcsészhajlamú nézőben biztosan előhívja a fejlődésregényekről tanultakat. Hát nem minden valamire való kópé vagy Wilhelm Meister kapcsolatba került a színészet, előadóművészet világával? Alice-nek nem cirkuszi trükkök közepette kell megismerkednie a felnőtt-lét furcsaságaival?